2021年各行業(yè)有喜有憂，表現分化。大宗商品、新能源表現亮眼。但在疫情防控、經濟增長方式調整、原材料價格上漲、貨幣增速下降等因素影響下，也有一些行業(yè)在收縮，其營業(yè)收入、營業(yè)利潤還沒有恢復到疫情之前。

　　辛丑牛年即將逝去，特做了一個測算盤點，選出了十大收縮行業(yè)和一個特例行業(yè)。

　　為了和疫情之前做比較，比較的基準定為2019年的前三季度。一定要注意，下文談到“基準期”指的是2019年的前三季度，談到“當期”指的是2021年的前三季度。

　　測算方法如下：

　　第一步，把某行業(yè)所有樣本公司的“當期”營業(yè)收入加總，然后與“基準期”相比，數值的變動比例計為A。

　　第二步，把該行業(yè)所有樣本公司的“當期”的營業(yè)利潤加總，與“基準期”相比，數值的變動比例計為B。

　　第三步，我們給A和B同樣的權重，計算A和B的平均值C。

　　第四步，按照各行業(yè)C的大小排序。C為負值，則意味著行業(yè)收縮。比如C為-10%，在文中，就定義為“這個行業(yè)收縮了10%”。

　　行業(yè)樣本公司的選擇方法：參考A股上市公司的申銀萬國分類。為了體現行業(yè)特點，去除了那些業(yè)務占比過小、名不符實的公司。具體情況見尾注。

　　以下是測算的結果與分析。

　　裝修與園林   -30%

　　裝修與園林行業(yè)有52家樣本公司?；鶞势诳偁I收1285億元，總營業(yè)利潤79億元。與基準期相比，當期總營收下降了4.4%，總營業(yè)利潤下降了56%。兩者的平均值為-30%。

　　裝修與園林行業(yè)的總營收下降不大，但營業(yè)利潤下降了很多。在52個樣本公司中，基準期有5家虧損，虧損總額13.2億元。而當期有18家虧損，虧損企業(yè)占比為34.6%，虧損總額22億元。

　　當期，東方園林（002310.SZ）虧損5.12億元，為行業(yè)之最。而在基準期，它虧損了8.9億元。如果扣除東方園林，基準期虧損企業(yè)的虧損總額為4.3億元，而當期虧損企業(yè)虧損總額為16.88億元，擴大了約4倍。

　　裝修與園林行業(yè)的興衰與房地產行業(yè)密切相關。房地產行業(yè)主要影響了該行業(yè)的需求。

　　裝修與園林行業(yè)營業(yè)利潤的下降，還和原材料價格上漲有關。在需求疲弱、成本上升的夾擊之下，該行業(yè)的營業(yè)利潤顯著收縮。

　　一位頭部券商相關領域的研究員預計，由于房地產行業(yè)未來困難重重，2022年裝修與園林行業(yè)會繼續(xù)收縮。

　　從2021年1月1日到12月1日，當期營收前三名的樣本公司，在A股的表現如下：金螳螂（002081.SZ）：下跌36.8%；江河集團(601886.SH)：上漲22.4%；亞廈股份(002375.SZ)：上漲3.2%。

　　旅游與景區(qū) -84%

　　旅游與景區(qū)行業(yè)有25家樣本公司，基準期總營收463億元，總營業(yè)利潤57億元。與基準期相比，這些公司當期總營收下降了61%，總營業(yè)利潤下降了107%。兩者平均值為-84%。

　　旅游與景區(qū)行業(yè)總營收和總營業(yè)利潤同時顯著下降。在25家樣本公司中，基準期有3家虧損，虧損總額為2.2億元。而當期有11家虧損，虧損企業(yè)占比為44%，虧損總額為13.7億元。虧損額擴大了約6倍。

　　樣本公司中，ST騰邦是當期虧損最多的企業(yè)，虧損3.5億元，在基準期，它虧損1.2億元。

　　旅景行業(yè)主要受到疫情的壓力。2021年，該行業(yè)的情況已經在改善。2021年前三季度比2020年同期，樣本公司的總營收上升了26.5%，總營業(yè)利潤從虧損66億元，改善為虧損3.9億元。如果2022年疫情好轉，此行業(yè)也會隨之好轉。

　　從2021年1月1日到12月1日，當期營收前三的樣本公司，在A股的表現如下：中青旅(600138.SH)：下跌5.1%；ST騰邦(300178.SZ)：下跌37.1%；嶺南控股(000524.SZ)：下跌11.3%。

　　（風景園林網摘編）