三、私人資金參與城鎮(zhèn)化融資的優(yōu)勢

　　PPP本質(zhì)是公私合作，合作的結(jié)果便是計劃與市場在運行機(jī)制層面的結(jié)合，從而形成了優(yōu)于計劃和市場單獨作用的新型管理體制和運行機(jī)制。PPP管理模式注重的是公平與效率的有機(jī)結(jié)合，在盡可能小地?fù)p失效率的情況下實現(xiàn)社會發(fā)展中的公平，同時在盡可能小地?fù)p失公平的情況下提高經(jīng)濟(jì)資源，特別是公共部門資源的使用效益和綜合效率?？傮w來看，私人資金參與城鎮(zhèn)化融資主要可以發(fā)揮以下四個優(yōu)勢：

　　第一，PPP有利于轉(zhuǎn)換政府職能并減輕財政負(fù)擔(dān)。

　　PPP的優(yōu)勢體現(xiàn)在可以節(jié)省公共部門開支減輕政府預(yù)算方面的壓力，也同時將政府從過去的基礎(chǔ)設(shè)施公共服務(wù)的提供者轉(zhuǎn)變成一個監(jiān)管的角色，進(jìn)一步保證質(zhì)量。PPP興起之初的主要目的在于為基礎(chǔ)設(shè)施融資，無論是英國、法國還是澳大利亞，他們都旨在利用PPP模式為基礎(chǔ)設(shè)施項目進(jìn)行融資。政府在建設(shè)公路、鐵路等基礎(chǔ)設(shè)施時，往往由于資金不足，讓民營部門進(jìn)行投資，民營部門可以通過收費的形式收回投資。隨后，這種PPP的融資職能被不斷地拓展到基礎(chǔ)設(shè)施的各個方面，如自來水提供、污水處理、隧道建設(shè)、公共衛(wèi)生與醫(yī)療、基礎(chǔ)教育等等。前文提到的BOT模式，是眾多PPP管理具體模式中融資功能表現(xiàn)最為明顯的一個。政府在此過程中可能不需要投資一分錢，卻能夠為社會提供出原本應(yīng)該自己提供的基礎(chǔ)設(shè)施和服務(wù)，同時經(jīng)過一定時期后還可以獲得基礎(chǔ)設(shè)施的所有權(quán)。

　　第二，PPP可以充分發(fā)揮私人資本效率和經(jīng)營管理優(yōu)勢。

　　一方面，PPP管理模式在為公共部門提供融資的同時，為公共部門帶來了民營企業(yè)新的生產(chǎn)技術(shù)和管理技術(shù)，從而大大提高了提供公共產(chǎn)品和服務(wù)的效率和水平。同時也在不增加公眾稅負(fù)的基礎(chǔ)上，憑借“使用者付費”機(jī)制，以私人部門之手，更大限度地滿足了社會公眾的需要。另一方面，公共部門和私人企業(yè)在初始階段共同參與項目的識別、可行性研究、設(shè)施和融資等項目建設(shè)過程，保證了項目在技術(shù)和經(jīng)濟(jì)上的可行性，縮短了前期工作周期，并降低了項目費用。一項調(diào)查表明，英國在2001年以傳統(tǒng)方式建設(shè)的項目中有73%超過合同價格，70%延期，但推行PPP后這種狀況得到極大改觀。2003年P(guān)PP項目只有22%的超過合同價格，24%延期，超過2個月的延期只有8%。同時，受PPP模式的影響，2005年，即使是傳統(tǒng)方式建設(shè)的項目的結(jié)果也有了改善，只有45%的項目超過合同價格，37%的項目延期。研究表明，與傳統(tǒng)模式相比，PPP模式平均為政府部門節(jié)約了百分之十七的費用，并且都能夠按建設(shè)工期完成。此外，PPP的可持續(xù)性可以有效實現(xiàn)成本的代際分擔(dān)。PPP項目的持續(xù)時間一般為15-30年，特別是基礎(chǔ)設(shè)施項目，有效地實現(xiàn)了成本的代際分擔(dān)，進(jìn)而減輕了當(dāng)代人承擔(dān)未來基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)成本負(fù)擔(dān)。

　　第三，PPP可以實現(xiàn)公共部門與私人部門風(fēng)險分擔(dān)的合理配置。

　　借助PPP，公共部門與私人部門共同分擔(dān)公共服務(wù)的生產(chǎn)與服務(wù)中存在的風(fēng)險，從而改變了傳統(tǒng)模式下，風(fēng)險集中在公共部門的問題。一般融資項目風(fēng)險分配的原則是按責(zé)任劃分，即誰的責(zé)任誰來承擔(dān)風(fēng)險，而風(fēng)險分擔(dān)原則是將特定的風(fēng)險交予最適合控制和管理該風(fēng)險的部門承擔(dān)。私人部門承擔(dān)的風(fēng)險可以包括成本超支、達(dá)不到所要求標(biāo)準(zhǔn)、不能按計劃時間提供服務(wù)、資金不足以支付運營和資本成本市場風(fēng)險等。私人部門在全面考慮風(fēng)險的基礎(chǔ)上與公共部門簽訂合同并履行合同，將風(fēng)險計價納入所收取的費用中。合理的風(fēng)險分擔(dān)不僅可以發(fā)揮私人部門的優(yōu)勢，也可以使公共部門能夠有精力更加專注于執(zhí)行那些基本的職能，比如采購公共服務(wù)，制定服務(wù)的標(biāo)準(zhǔn)并確保標(biāo)準(zhǔn)的執(zhí)行與保護(hù)公共利益等。同時，政府在分擔(dān)風(fēng)險的同時也不會喪失對項目的全部控制權(quán)。以英國為例，在PPP模式下，通常由私人部門來管理服務(wù)設(shè)施的融資、設(shè)計、建造、交付使用全過程的風(fēng)險。在項目交付并全面運作之前，承包商得不到付款。在項目的整個壽命期（通常是25年左右）按照現(xiàn)有的或更嚴(yán)格的標(biāo)準(zhǔn)對資產(chǎn)或設(shè)施進(jìn)行維護(hù)。如果承包商達(dá)不到這些標(biāo)準(zhǔn)，則要對照合同中規(guī)定的服務(wù)層級接受經(jīng)濟(jì)懲罰。由于PPP模式能夠在項目的設(shè)計、建造運營、維護(hù)各階段體現(xiàn)資金的最佳價值，從而使PPP項目在整個壽命期內(nèi)節(jié)省政府開支。同時，合同中約定私人部門的資本與其承擔(dān)的建設(shè)與維護(hù)等風(fēng)險掛鉤，而非僅僅與利潤掛鉤，推動了資金最佳價值的實現(xiàn)。1998-2004年，英國PPP項目占整個公共投資的11%，PPP被英國視為政府提供現(xiàn)代、優(yōu)質(zhì)的公共服務(wù)以及提升國家競爭力戰(zhàn)略的關(guān)鍵因素。但是，風(fēng)險分擔(dān)原則優(yōu)勢的發(fā)揮需要一定的約束條件，因為根據(jù)既定利益下，風(fēng)險最低化原則，合作雙方都有動機(jī)最小化自身的風(fēng)險。

　　第四，利潤調(diào)節(jié)更加靈活。

　　PPP在融資模式下遵循高風(fēng)險高收益的利潤分配原則，即承擔(dān)風(fēng)險的程度越高，分享到的利潤越大。政府公共部門與私人部門依據(jù)雙方承擔(dān)風(fēng)險的程度共同分配利潤。而在PPP管理模式下，政府不再從項目中分享利潤，而是對私人部門的利潤進(jìn)行控制或調(diào)節(jié)。如果私人部門從PPP項目中獲得的利潤較低進(jìn)而可能導(dǎo)致合作失敗時，政府可以根據(jù)合同要求對其進(jìn)行補(bǔ)貼。相反，如果私人部門從PPP項目中獲得超額利潤時，政府可根據(jù)合同約定調(diào)控其利潤水平。