“怎樣才能負(fù)擔(dān)得起這一輪新型城鎮(zhèn)化的資金需求？”6月24日，在中信地產(chǎn)“協(xié)同帶來增長——中國城市之路”年度論壇上，國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所副所長巴曙松剛一登臺，就向與會的各界人士拋出上述問題。

　　作為一名長期從事金融研究的學(xué)者，對于我國新型城鎮(zhèn)化，巴曙松更關(guān)注金融在這一進(jìn)程中的改革意義和作用。他說：“城鎮(zhèn)化不僅僅是一個城鎮(zhèn)規(guī)劃的問題，在很大程度上，它與金融體系的穩(wěn)定和運行直接相關(guān)。”

　　土地財政去哪兒

　　據(jù)巴曙松介紹，國務(wù)院發(fā)展研究中心和世界銀行曾做過一個有關(guān)中國城鎮(zhèn)化戰(zhàn)略中如何融資的課題。預(yù)測結(jié)果是，如果地方政府債務(wù)融資的現(xiàn)行政策不調(diào)整，財政空間只能勉強(qiáng)覆蓋城鎮(zhèn)化成本和其他一些支出，如果適當(dāng)?shù)馗母镓斦鹑隗w系，城鎮(zhèn)化融資成本就可以實現(xiàn)持續(xù)下降。在他看來，中國如果對財政和金融政策做一些適當(dāng)?shù)恼{(diào)整，是可以負(fù)擔(dān)起下一步新型城鎮(zhèn)化建設(shè)成本的。

　　毫無疑問，城鎮(zhèn)化進(jìn)程中，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)會大量跟進(jìn)。巴曙松坦言，在中國，基礎(chǔ)設(shè)施融資動員能力很快，下一步需要做的就是怎樣把這種快融資能力“嫁接”到對醫(yī)院、學(xué)校、保障性住房等公共建設(shè)的投資上。

　　但現(xiàn)在的問題是，隨著新型鎮(zhèn)化對“造城運動”這一模式的排斥，土地財政將走到盡頭。“因為假定城市建成面積不擴(kuò)張的話，就意味著無法再靠賣地來支撐公共建設(shè)的融資。”巴曙松強(qiáng)調(diào)，從一些計算數(shù)據(jù)上也可以看出，隨著拆遷難度的加大、成本的上升，每一個拆遷中可用于地方政府財政的部分其實越來越少。所以，對土地財政的調(diào)整勢在必行。

　　那么，挑戰(zhàn)在什么地方？巴曙松認(rèn)為目前一個很大的“檻”在于財稅體制。“地方性政府的開支占到中國一般性財政開支的80%，教育和醫(yī)療90%以上由地方政府提供。公共服務(wù)需求上升特別快，但錢從哪里來？”他直言，一方面支出責(zé)任在往基層下沉，另一方面國家稅收也集中在基層，基層或者稱地方政府的壓力可想而知。所以，在面對新型城鎮(zhèn)化需要大量資金支撐的現(xiàn)實面前，很多問題無法從長遠(yuǎn)考量。地方政府往往只頭疼一個問題：土地財政之后，哪里去尋求資金來源？

　　地方融資需清理分類

　　城鎮(zhèn)化必須要更加強(qiáng)調(diào)集聚效應(yīng)。在我國，總體來看產(chǎn)業(yè)規(guī)模小且比較分散，導(dǎo)致城市的集聚效益和專業(yè)分工差，尤其是服務(wù)業(yè)的發(fā)展不充分。巴曙松說，接下來的新型城鎮(zhèn)化，其發(fā)展重點可能不再是攤子鋪得有多大，更多的是人口密度要適當(dāng)提升，不同城市之間的交通設(shè)施應(yīng)互聯(lián)互通，以推動產(chǎn)業(yè)的集聚和分工。

　　由此可見，“產(chǎn)業(yè)”在此輪城鎮(zhèn)化過程中被提高到重要地位。產(chǎn)城融合的模式下，企業(yè)參與必不可少。地方政府怎樣才能同時動員政府和市場的力量，也是很大的一個課題。除此之外，巴曙松預(yù)測，財政本身如何調(diào)整結(jié)構(gòu)、公共財政怎樣改革、稅收轉(zhuǎn)移怎么跟人口轉(zhuǎn)移建立聯(lián)系等問題，都將隨著城鎮(zhèn)化的不斷推進(jìn)而顯現(xiàn)。

　　其中，改變現(xiàn)行的地方債務(wù)融資機(jī)制，構(gòu)建持續(xù)、穩(wěn)定的地方融資機(jī)制迫在眉睫。怎么建立市場化融資機(jī)制、哪些模式下政府可以進(jìn)入市場、哪些可以進(jìn)入銀行市場、哪些可以進(jìn)入債券市場？巴曙松說，建立健康、持續(xù)、穩(wěn)定的地方債務(wù)融資機(jī)制的首要課題是，對現(xiàn)有的地方政府融資平臺進(jìn)行清理分類。簡言之，需要厘清哪些是公共性的，哪些是可以市場化的。

　　正如上所言，城鎮(zhèn)化建設(shè)需要重新劃分政府支出和投資的責(zé)任。同時，也要發(fā)展地方的政府性市場。巴曙松認(rèn)為，“應(yīng)穩(wěn)步推進(jìn)已形成的地方債券市場發(fā)展，使之與信貸相比具有更強(qiáng)的市場約束力。”

　　隨著新型城鎮(zhèn)化建設(shè)的推進(jìn)，在巴曙松看來，未來將會建立一個可持續(xù)的、包容性的、支持城鎮(zhèn)化繼續(xù)推進(jìn)的金融體系，以此提高資源配置的效率，更加公平地在中央和地方政府之間分配財政資源，進(jìn)而建立一個更加穩(wěn)定、可持續(xù)的財政支持體系。